熱冷鍍三大管材品種近期行情走勢

文章來源：http://www.shjge.com.cn 發布時間：2022-02-13 19:30:01 浏覽次數：70

    新年開始，熱軋、冷軋、鍍鋅三大管材品種的價格走勢一直處于上升狀态。由于熱軋下遊需求表現良好，今年汽車産銷同比大幅下降，家電需求仍然可以，鍍鋅搶出口訂單等因素直接導緻今年熱冷價差逐漸縮小，而鍍冷價差逐漸擴大的趨勢明顯。2月份，熱冷鍍價差不平衡的問題更加突出。根據主流市場的計算，以上海為例差最低已達260元/噸，而樂從地區冷鍍價差最高已達450元/噸。冷軋作為中間産品，一直被兩面夾擊。

    因此，根據熱冷鍍三大品種的基本面趨勢和相互影響關系，作者将對後期三大品種的市場趨勢和價差關系進行簡要分析。

    從供給方面：截至13日，Mysteel在37家熱軋卷生産企業中，鋼廠産能利用率為86.與上周86%相比，17%.42%(2019年新高)下降0.25%；雖然同口徑沒有達到2021年的最高點，但由于2022年新生産線的生産，預計5月份全國熱軋計劃量将繼續比上月增加。

    此外，截至1月底的調查數據，Mysteel在監測的29家冷軋鋼廠中，鋼廠産能利用率為83.70%創2019年新高，但由于熱冷價差持續萎縮，2月份大部分鋼廠開始制定冷軋轉産熱軋計劃和維修計劃。截至2月9日的研究數據，冷軋鋼廠的産能利用率已降至79.98%，從目前的角度來看，與2月份的維修和轉産相比，預計2月份整個月的計劃産量不會比上月增加。

    從需求的角度來看：後期6月和7月将進入季節性淡季，熱軋主要下遊工程機械、重型卡車等鋼材用量将回落。冷軋的主要下遊-2019年汽車鋼一直處于疲軟狀态，1-3月，汽車産銷633.57萬輛和637.同比下降94萬輛.81%和11.32%。而鍍鋅，雖然一季度在家電用鋼尚可的支撐下，以及市場為了搶占出口歐盟免稅配額而加大出口的因素，鍍鋅現貨價格表現良好；但随着家電訂單進入季節性淡季，以及出口訂單的轉弱，鍍鋅的需求将有一個明顯轉弱的趨勢。

    此外，從訂單效率的角度來看，由于價差的原因，目前冷軋置是最嚴重的，無論是生産者還是交易員，所以即使市場因為需求差等原因下跌，但價格大幅下跌的心态暫時沒有。

    從基本面來看，由于熱軋供應量大，需求難以再次上升；冷軋需求疲軟，鍍鋅後期需求疲軟，但有成本支撐，認為5-6月份會有小幅回調；目前由于國内外政策的變化，市場整體心态較差，可能會加大回調力度。

判斷熱冷鍍價差

    冷鍍價差：從冷軋需求疲軟和後期鍍鋅需求疲軟兩個不同的角度來看，鍍鋅需求的萎縮速度可能快于冷軋。因此，認為在回調市場階段，鍍鋅的下行幅度可能大于冷軋，導緻冷鍍價差逐漸恢複正常。

熱冷價差：熱冷價差作者認為目前難以恢複，冷軋下遊需求差，後期或淡季，雖然價格不會下跌，但也難以上漲，所以更多或等到9月後旺季，看到冷軋需求上升，改變熱冷價差；此外，冷軋的額外不确定性是汽車政策的釋放，如果能推動汽車鋼材的消費，可能會給目前特别弱的冷軋價格注射，從而提前修複熱冷價差。